张洋：论中国石油的破发 　　“尽管对于投资者来说是不折不扣的灾难，但这些狂热的时期也不乏闪光之处。它们预示了，也许还鼓励了近300年来的许多进步和发展??从运河、铁路到汽车、无线电、飞机、电脑，当然还有互联网。维多利亚时代英国铁路业的繁荣对于投资者来说是一场浩劫，然而此后英国发达的铁路系统使这个国家在经济上和政治上都取得了巨大成功。上述的每一项创新都极大地改变了我们的生活。正是狂热的投资者投入的巨大资本使它们的发展成为可能”　——P96 《投资者的未来》 杰米里 J.西格尔 　　今天终于亲眼看到了中国石油跌破发行价这一历史性的时刻。当时我就想起了上面这段话，虽然表面上看似没有关系。 　　这段话肯定了狂热的投机资本所造就的巨大泡沫对经济生活的正面作用，逻辑和证据都很严密，让我相信它。我想泡沫的破裂而造成投资者的损失这一类的事情是哪里都不能避免，但是一个健康的金融体制下，狂热的投机资本会奔向对人类生活的进步和经济的发展有巨大推动作用的行业和公司，这样当泡沫破裂后，我们还能剩下一些非常有用的东西，就好像维多利亚时代的铁路（那个时代投机的严重在小说《基督山伯爵》中便可以管窥）。 　　而中国石油是什么呢？它为什么可以把发行价定得那么高，首日上市又涨了那么多呢？它凭什么比同行业的其他石油公司更贵呢？是资源吗？是技术吗？是管理吗？都不是，中石油既不是维多利亚时代的铁路也不是本世纪初的互联网，而它却吸引了如此多的投机资本，这只是因为它的政府垄断背景而已。不单单是中国石油，很多国内的投资者都更青睐行政垄断性的国企胜过非行政垄断性的企业，然而过度投资这类企业造成的泡沫不是那种鼓励进步和发展的好的泡沫，只不过是行政垄断下赚取的财富在投资者这儿分配了一下而已，可连分红都不多。 　　如今，中国石油破发了，投资者对行政垄断性行业的痴迷终于梦醒了，割了中国石油，就可以看到更广阔的天空，中国人勤劳勇敢又聪明，一定会有那些能够让人类生活更进步的行业值得我们投资，到时候，中国作为一个大国，一个新兴市场对全球经济必将做出更大的贡献。 （来源：搜狐证券 作者：张洋）